Výběr Trhu Nebo Souboru Trhů, časového rámce (Timeframe) a Obchodní Seance (Trading Session)

Výběr Trhu

V tomto článku se budeme věnovat praktickým aspektům, které souvisí s výběrem trhu nebo souboru trhů, které Vám doporučujeme si vybrat pro vývoj obchodních strategií.

FOREX MARKETS

Díky řadě zkušeností ze světa hedge fondu jsem se spolu se svým týmem naučil zaměřovat se na trhy, které systematickému obchodníkovi poskytují nefér konkurenční výhodu. Tyto znalosti jsme získali metodou pokus omyl. Většina obchodníků cílí na vysoce efektivní trhy, jako je Forex. Důvod je jasný: Když se podíváte na online svět, zjistíte, že trading „guru“ nebo brokeři propagují právě Forex. Proč? Jednoduše proto, že to masa vyžaduje.

Měl by to ale pro Vás být důvod k obchodování těchto trhů? Zatímco jsou brokeři pod větším dohledem regulátorů a mají přísnější pravidla pro podnikání, stále je zde mnoho z těch, kteří nemají zrovna silné morální zásady, kulantně řečeno. Tak například je třeba poukázat na příliš široké bid ask spready. Spready velmi omezují potenciální zisky z obchodů, zvláště když je Vaší doménou intradenní trading. 

Nebo například pokud broker omezuje výběry kapitálu nebo se snaží o jiné nekalé praktiky, je to jasný varovný signál, že zde něco nehraje. Pro všechny zmíněné důvody (a mnohé další) je proto klíčové najít takového brokera, který má dobrou pověst a skvělé reference, což samo o sobě nemusí být tak jednoduché. 

Trading je obtížný i bez těchto potenciálních překážek. Pokud Vám ale někdo hází navíc klacky pod nohy (broker), jen velmi těžko v něm reálně uspějete. 

Jeden příklad za všechny: Setkal jsem se s traderem, který vyvinul velmi kvalitní strategii, díky níž konzistentně produkoval vynikající a stabilní zisky. Byla to tak atraktivní strategie, že si toho jeho broker brzy všiml a ukončil s ním  obchodování se směšným obviněním, že snad ví něco víc než ostatní. Jinými slovy disponuje nějakými „insiders“ informacemi, což je samo o sobě doslova směšné. Obyčejný chlap z České Republiky, který má informace o budoucím vývoji nejlikvidnějších trhů světa? To je poněkud bizarní obvinění. Zkusil tedy druhého brokera, třetího … 

V různých zemích. Vždy měl však tu samou negativní zkušenost. Nikde ho, jakmile začal být konzistentně ziskový, nechtěli nechat obchodovat. 

Proč? Je zapotřebí si uvědomit, že většina Forex brokerů jsou zároveň i tvůrci trhu (market makers). Tyto společnosti nemají pražádný zájem na tom, abyste z dlouhodobého hlediska uspěli a byli konzistentně ziskoví. Jistě se ptáte proč. Neměl by být jejich hlavní zdroj příjmu z komisí? Vždyť broker by měl mít zájem na tom, abyste dlouhodobě konzistentně vydělávali – jako stálý klient zaplatíte v průběhu času mnohem více na komisích. To platí, ale pouze u transparentních brokerů. 

U Forex brokerů je to kapánek složitější: Jejich primárním cílem je poskytnout přístup na devizový trh pro menší investory. Musí být tedy připraveni vyplnit každou transakci, kterou chcete provést. A toho dosáhnou jedině tak, že proti Vám otevřou pozici do opačné strany. A toto je jedno z „tajemství“, které většina traderů vůbec netuší: Pokaždé, když dosáhnete ziskového obchodu, se pro tyto brokery jedná o ztrátu. 

Pro konkrétní představu: Koupíte si měnový pár JPY / USD s předpokladem, že japonský jen bude oceněn. Aby vám broker zajistil přístup na trh, bude muset zaujmout opačnou pozici, kdy prodává JPY / USD. Jelikož jsou zde v krátké pozici, jejich motivace je jasná. Broker nechce přicházet o peníze stejně tak jako Vy. Mějte to, prosím, na paměti.

Existují však ale i transparentnější Forex brokeři, kteří využívají elektronickou komunikační síť: Electronic Communications Network (ECN). Tento typ brokera je rozhodně vstřícnější ke svým zákazníkům. Zprostředkovatel ECN provede transakci tak, že vaši objednávku nasměruje přes síť a spáruje ji s jiným obchodem. Brokeři ECN jsou tedy potenciálně tou správnou volbou, pokud se chcete za každou cenu držet Forexu. Tito brokeři totiž nemají žádný skutečný zájem vidět, že přicházíte o peníze, jejich výdělek je založený na komisích.

Dalším typem přijatelného Forex brokera je STP (Straight Through Processing). STP nejsou poskytovateli likvidity, a proto jsou všechny obchody okamžitě zprostředkovány přímo jejich poskytovatelům likvidity. Jako prostředník bude STP těžit z rozdílu mezi spready, které účtují svým klientům, a spready, které mohou získat od svých poskytovatelů likvidity. STP se dá volně přeložit jako Zprostředkovatelé přímého zpracování, protože všechny obchody, které jsou u nich alokovány, efektivně procházejí přímo přes ně do rukou někoho jiného.

Na základě zkušeností mnoha obchodníků s forexem se zdá být extrémně obtížné najít poskytovatele, kterým se dá věřit. Pokud se k tomu rozhodnete, dejte si s výběrem a auditem brokera opravdu načas.      

FUTURES MARKETS

Rada: Futures již nejsou pouze trhy profesionálů. Díky Micro E-mini akciovým indexům je lze obchodovat i s účty v řádech tisíců dolarů. Nabízí transparentnost a čistou hru oproti FOREXU. Navíc u futures narazíte na zajímavé trhy, jako je Platina, Palladium, které nejsou tak efektivní jako Forex trhy. Myslete na to!

Často se ptám traderů: Proč zrovna Forex? Proč ne třeba Futures? Nejčastější odpovědí  je velikost futures kontraktů a s tím související vysoké marginy. Málokdo si totiž může otevřít účet v řadech desítek tisíc dolarů. Avšak málokdo již ví, že s novými produkty na trhu – konkrétně Micro E-mini Stock Indexes se věci razantně změnily a dostaly nový spád.

11.března 2019 CME Group oznámila spuštění futures na Micro E-mini v indexech S&P 500, Nasdaq-100, Russell 2000 a Dow Jones Industrial Average. Nové kontrakty představují desetinu velikosti stávajících futures E-mini. Takže vynikající zpráva pro tradery s malými účty. Pro ukázku předkládám ekvity křivku strategie (Obrázek 1) pro Micro E-mini Russell 2000 (M2K ticker):            

Obrázek 1: Ekvity křivka pro strategii na Micro E-mini Russell 2000

Při 1/10 velikosti standardního kontraktu E-mini poskytují Micro kontratky všem obchodníkům jednoduchý a nákladově efektivní způsob přístupu k indexu likvidních akcií na trzích futures. Ostatně maximální intradenní drawdown o velikost $1 357 mluví za své. Efektivně je tedy možno tento trh s kvalitními strategiemi obchodovat doslova s pár tisíci dolary. A to je něco, co dělá z Futures konečně atraktivní alternativu k Forexu.

Jaká je největší výhoda ve srovnání s FOREX tradingem? Jak již asi tušíte: Transparentnost: Na rozdíl od obchodování forexu poskytují futures trhy a jejich brokeři vždy stejné kotace, bid-ask spready a spolehlivé služby. Jednoduše řečeno, futures broker nikdy nemůže být zároveň market makerem. 

Futures broker je pouze prostředníkem mezi obchodníkem a burzou a díky vašim objemům v obchodování vydělává. Nic víc, nic míň. Významný rozdíl ve srovnání s Forex brokerem, který nechce, abyste vydělávali peníze, že (tedy většina z nich)?

FUTURES VS. Akciové Trhy

Ale co akcie vs. futures?

Problém s akciemi spočívá v tom, že můžete čelit  problému exekuovat short obchody. Jedním z pravidel short sellingu je obchodní nařízení Komise pro cenné papíry (SEC), které omezuje umisťování vstupu do krátkých pozic akcií na downtick za tržní cenu akcií. Říká se tomu tzv „up-tick“ pravidlo. 

Omezení pomáhá zabránit tomu, aby shorty snížily cenu akcií. Účelem omezení je podpora stability na nestabilních trzích a zabránění medvědím nájezdům. Nicméně z vlastních zkušeností můžeme konstatovat, že vstupy do krátké pozice nebývají v dnešní době natolik problematické.    

Kromě toho je zde další pravidlo, že pokud akcie klesnou o 10% oproti uzavírací (close) ceně předchozího dne, nelze ji prodat nakrátko. S tím se u futures nesetkáte.

Dalším důvodem, proč veřejně obchodované akcie nejsou pro mnoho obchodníků tak zajímavé, je fakt, že jsou velmi omezené na využití páky, tedy obchodování s marginem. Nemůžou ji použít v takové míře, jako je tomu u futures a FOREX. To může sice omezit potenciální výnosy, ale rovněž také eliminovat riziko tradingu (což je pro příliš optimistické nováčky často ku prospěchu věci).

Jak vidíte, futures mají významné výhody a mohou být lákavé pro všechny druhy investorů. Díky vysokému pákovému efektu je však investor náchylný k obrovským ztrátám, a to i při malých pohybech trhu. To platí ale samozřejmě i pro Forex (tam ten problém s použitím páky bývá ještě významnější). 

Základní otázkou je, na které futures trhy by se měl člověk zaměřit. Jak jsem řekl, pro menší obchodní účty (velikost v nižších tisících dolarů) máme možnost obchodovat akciové indexy Micro E-mini (S&P 500, NASDAQ 100, Russell 2000, Dow Jones).

I přesto, že jsou tyto trhy velice likvidní a efektivní, stále se na nich dají nalézt při dodržování  precizních postupů velmi zajímavé a profitabilní strategie. Jsou zde však i méně likvidní a efektivní trhy. Velké instituce s velkými obchodními účty tyto trhy obchodují velice omezeně a orientují se vyloženě na dlouhodobé obchody. 

Stručně řečeno, nemohou obchodovat na menších trzích s desítkami a stovkami kontraktů / jednotek, aniž by nedocházelo k významným slippage. Mluvím zde o trzích jako Palladium, Platina, Rough Rice, Orange Juice atd. Kromě akciových indexů Micro E-mini se snažím zaměřit i na tyto trhy. Velcí hráči o ně nemají kvůli omezené likviditě tím pádem zájem, zejména o krátkodobé obchodování kvůli omezené potenciální velikosti jejich obchodních pozic. 

Když retailový trader obchoduje s několika kontrakty (pro svůj obchodní účet v řádech tisíců až stovek tisíc dolarů), dostává se mu nefér výhody. Nemusí se starat o objemy obchodování. Tyto neefektivní trhy se doslova stávají rájem inteligentního tradera, který má ty správné znalosti.

Příležitosti bychom měli hledat tam, kde skutečně jsou. Kromě správného výběru trhů si musíte být jisti, že neobchodujete náhodně a máte trading strategii se skutečnou výhodou.

Určení časového rámce (Time Frame)

Pro grafy cenových barů, na kterých budeme strategii vyvíjet, je zapotřebí mít definovaný jejich časový rámec (Time Frame). Ten může být například:

  • Měsíční (Monthly)
  • Týdenní (Weekly)
  • Denní (Daily)
  • Minutový (od 1min, 5min, 15min, 60min, 240min (zkrátka libovolně dlouhý inverval)

Existují i alternativní cenové bary, které reflektují naplnění určitého objemu jednotek. K tomu ale potřebujete disponovat kvalitními Tickovými daty. U platformy TradeStation například vůbec o používání těchto dat ani nepřemýšlejte, jsou zkreslené a mohou Vám produkovat nesmyslné výsledky backtestů, kde hrozí, že budou příliš optimistické. 

  • Tick Bars
  • Volume Bars
  • Range Bars
  • Renko Bars

Mnoho traderů si myslí, že právě v těchto alternativních barech by se dal velice snadno hledat edge. Strávili jsme nad nimi opravdu hodně času, museli jsme si najít databázi tickových dat a tyto alternativní bary si sami formovat a zjistili jsme, že v nich ani náhodou nenajdete potenciálně více edge, než v klasických minutových barech. 

Byť je tento koncept alternativních barů pro mnohé tradery atraktivní, což plně chápeme, dobrá zrpáva je, že používáním minutových dat si nic nepokazíte. Naopak, můžete si být jisti, že pracujete s relevantními kvalitními daty, pokud budete pracovat s TradeStation a rozhodnete se zaměřit na americké futures trhy, případně akciové trhy.

Pro ukázku možného vývoje strategie si určíme futures trh pro již výše zmíněně výhody.

Budeme pracovat konkrétně s E-mini Russell 2000 (ticker RTY) a Micro E-mini Russell 2000 (ticker M2K). Jedná se o identické trhy s tím rozdílem, že M2K je 10x menším trhem, je tedy vhodnějším pro tradery s velmi nízkou kapitalizací v řádech tisíců dolarů. Jako timeframe si zvolíme 60 minutový bar (tedy 1 h, chcete-li). 

Tento akciový index nabízí dle zkušeností velmi dobré možnosti pro rozvoj potenciálně zajímavých strategií. Čili opět mluvíme čistě o praxi, proto tento výběr.

Obrázek 2: 60minutový graf pro E-mini Russell 2000 (RTY), zdroj: Platforma TradeStation

Obchodní seance (Time Session)

Akciové indexy se přes týden obchodují prakticky nepřetržitě, noční seance však často nenabízí požadovanou likviditu. Navíc jsme dle praxe zjistili, že je lepší se zaměřit při vývoji čistě na hlavní obchodní seance, ale nic není proti tomu si časový rámec přizpůsobit. Futures akciové indexy se obchodují na burze v Chicagu. 

V New Yorku na akciových burzách jsou hlavní obchodní hodiny stanoveny od 9:30 a.m. do 4:00 p.m., což je v Chicagu čas od 08:30 do 15:00, tedy pro námi vybraný E-mini Russell 2000. 

Z vlastní praxe pak víme, že je lepší začátek hlavních obchodních seancí u futures vynechat. Bývá v nich velmi vysoká volatilita a s tím úměrně vyšší skluzy v plnění (slippages). Proto použijeme vlastní session od 08:45 a.m. do 03:03 p.m. Proč 03:03 p.m.? Pokud by nám některá z vybudovaných strategií vystupovala přímo v 03:00 p.m., na close, hrozily by nám opět velmi vysoké skluzy v plmění obchodního market příkazu. Jedná se o ověřenou praxi, berte to vážně. 

TradeStation má velkou výhodu, že umí formovat svíčky na vámi definovanou obchodní seanci, a pokud nelícuje s definovaným time framem, poslední svíčku vždy usekne na konci session. V našem případě 60 min time frame to bude znamenat, že zformuje bar od 08:45 am. do 09:45 am.,od 09:45 a.m. do 10:45 a.m., ……, až do 02:45 p.m. do 03:03 p.m. Poslední bar bude tedy mít rozsah 18 min místo 60 min. Nastavení obchodní seance pak provedeme v platformě v sekci:

Format – Format Symbol – Custom Session (Obrázek 3)

Obrázek 3: Vlastní seance (Custom session)  pro E-mini Russell 2000 (RTY), zdroj: Platforma TradeStation

Rada: Pracujte s minutovými daty pro futures a inteligentně vytvářejte své vlastní obchodní seance. Zbavte se alternativních barů, nic vám nepřinesou

V dalších článcích tedy budeme pracovat s vývojem strategie pro trh (Micro) E-mini Russell 2000, s 60 min timeframem a seancí od 08:45 a.m. do 03:03 p.m. Chicagského času.

Pokud si chcete přečíst celý Ebook Ultimátní Průvodce Jak Na Úspěšný Algoritmický Trading, a nechcete jít článek po článku na našich stránkach, stáhnout si ho můžete okamžite a zcela zdarma zde! 12 kapitol, 118 stránek, všechno na jednom místě.

Leave a comment